1、域名價格占企業價值的多少
隨著社會主義市場經濟的不斷發展和完善,尤其是上市公司數量的快速增長,企業間的並購、重組、兼並等活動越采越多,資本流動越來越頻繁,企業價值評估的重要性越來越被社會各界所重視,對企業價值評估的研究顯得越來越重要。本文就企業價值評估的作用和意義、方法和模型、存在問題和對策等作一些探析。
一、企業價值評估的作用和意義
本文所指的企業價值,是指可持續經營企業的價值,即企業未來現金流量的現值。而企業價值評估就是對企業持續經營價值進行判斷。估計的過程,即對企業未來效益水平進行科學量化的過程。
企業價值評估對於我國企業尤其是上市公司改善管理,順利實現不同主體的利益等方面具有重要的作用和意義。具體表現在以下幾方面:
(一)企業價值最大化思維有助於改善公司經營。每個上市公司都是以滿足所有債權人和優先股股東的利益為前提的(因為普通股股東能夠通過董事會監控企業,維護自身的利益),企業價值越大,債權人和優先股股東的利益越安全;而價值越大的企業,意味著其股價越高,給予股東的回報越多,也越能吸引投資者。
(二)企業價值評估可較確切地反映公司的真實價值。傳統的賬面價值忽略了公司資產的時間價值和機會成本,並且往往低估。甚至不估無形資產的價值,如生物制葯、電信技術等領域的企業賬面價值較低,而股票市價很高,一些擁有成套廠房、設備,但沒有發展前景的企業,賬面價值很高,而市場價值則較低。通過市場價值評估則能夠較好地反映公司的真實價值。
(三)企業價值評估為我國資本市場及資本運作的完善和發展提供了條件。近年來,我國資本市場獲得了快速發展。1990年後,證監會頒布了一系列法規,資本市場逐步形成。與此同時,資本運營高潮迭起,1997年深滬兩地有211家上市公司發生了270餘起並購事件;1998年,近400家公司進行了程度不同的資產重組。這些並購和重組活動,都是在企業價值評估的基礎上進行的,因此,企業價值評估促進了我國資本市場及資本運作的規范化和發展。
(四)企業價值評估可有效地改善我國公司管理現狀。我國上市公司都要經過嚴格挑選,從理論上講,上市公司的業績應該優於非上市公司。但統計資料表明,上市公司的財務狀況卻有逐年下降的趨勢。1995年至1999年,凈資產收益率由10.74%下降到8.38%,每股收益由0.25元下降到0.208元,而 2000年度上市公司平均凈資產收益率已經降為8.11%。這主要是由於上市公司只注重籌集資金,不注重企業制度改革和管理的完善而造成的。股東大會、董事會、監事會形同虛設,仍舊保留了很多國有企業的管理方式和方法。而以企業價值評估為手段實行企業價值最大化管理,必然會規范上市公司的經營管理,定能使我國上市公司走出困境。
二、企業價值評估的方法和模型
(一)企業價值評估方法
1.客觀估價法。客觀估價法,就是以已確定的資產價值為基礎的一類估價方法。主要包括賬面價值法、原始成本價值法、市場價值法、公允價值法、清算價值法等。
2.比較估價法。比較估價法又稱為以營利為基礎的估價法,即資產的價值或企業的價值來自於可比較資產或企業的定價。
3.折現現金流量估價法。折現現金流量估價法是指一項資產的價值是由其預期現金流量的現值決定的。企業價值表現為以加權平均資本成本為折現率對未來預期現金流量進行折現的貼現值,即企業價值與企業未來現金凈流量成正比,與折現率成反比。
以上三種估價方法都有其各自的適用范圍和局限性,但目前比較科學、實用、客觀的還是折現現金流量估價法。
(二)折現現金流量估價法模型
折現現金流量估價法的一般數學模型為:
式中:FV為企業價值;
CFt為第t期的現金流量;
r為現金流量風險的折現率或企業加權平均資本成本。
如果企業未來現金流量是一筆永續年金,則
如果企業未來現金流量呈現固定增長特徵,且固定增長率為g,則
從上面的折現現金流量估價法模型可看出,影響企業價值的因素有三個一是未來各期的預計現金流量;二是企業加權平均資本成本即折現率;三是企業存續期。以下分別討論未來現金流量、折現率和企業存續期的確定問題。
1.現金流量的確定。這里的現金流量,嚴格而言是屬於企業的現金流量,該現金流量不僅可以支付給企業的所有者如股東,還可以支付給除此以外的所有企業索償權的持有人如債券持有人等。企業現金流量最一般的形式為「企業自由現金流量」(自由現金流量是20世紀80年代以哈佛大學詹森教授為首的一些學者提出的新概念),即企業經營活動所創造的。可供管理當局自由支配運用的那一部分現金流量。
企業自由現金流量=納稅付息前利潤×(1-所得稅率)+折舊資本支出-營運資本變動數額
企業現金流量=屬於股權投資者的現金流量+屬於債權持有者的現金流量
企業自由現金流量為債務支付前的現金流量,因此理論上它不受企業運用負債數額大小的影響。但這並不意味著由企業自由現金流量貼現而使得企業價值與負債金額沒有關聯。因為過高的負債將導致企業加權資本成本的提高,從而引起企業價值的變動。
2.折現率的確定。從企業估價的角度講,折現率是企業各類收益索償權持有人要求報酬率的加權平均數,也就是加權平均資本成本。確定折現率的常用數學模型為:
(1)資本資產定價模型
Ri=Rf+β(Rm-Rf)
式中:Ri——第I種股票的預期收益率;
Rf——無風險收益率;
Rm——平均風險股票的必要收益率:
β——第i種股票的貝它系數。
一般而言,R+、Rf、Rm都是已知的,β系數可用直線回歸方程求得:
Y=α+βX+ε
式中:Y——證券的收益率;
X——市場平均收益率;
α——與y軸的焦點;
β——回歸線的斜率;
ε——隨機因素產生的剩餘收益。
(2)加權平均資本成本
加權平均資本成本一般是以各種資本佔全部資本的比重為權數,對個別資本成本進行加權平均確定的。其計算公式為:
式中:Kw——加權平均資本成本;
Kj——第j種個別資本成本;
Wj——第j種個別資本成本佔全部資本的比重(權數)。
3.企業存續期的確定。企業的生命周期一般假定其是無期限的、永遠存在的。在實際操作中,可只預測五十年或一百年的現金流量,以後年份可不考慮。也可把企業分為兩個時期來預測,即明確的預測期(如5年或10年)和預測期後的階段。
三、企業價值評估存在的問題和對策
(一)國有企業產權轉讓中的問題
一是只注重有形資產的評估,而忽視無形資產的評估,尤其是土地使用權的作價更是混亂不堪;二是有的地方政府為了盡快將劣勢企業的資產向優勢企業轉移,也不強調資產價值的全面、細致評估,甚至不作任何評估,而直接按賬面價值劃撥,資產評估受行政干預過大,導致國有資產的嚴重流失;三是國有企業產權轉讓過程中存在的最嚴重的問題是代理人出賣所有權的問題。因為國有資產交易中,所有者(「國家」或「全民」)不可能親自參與,只能由企業主管部門的官員或企業領導人代理談判。這給低估國有企業有形資產和無形資產的價值,私下接受賄賂,中飽私囊提供了空間。
(二)關聯企業並購中的問題
上市公司與控股公司或集團公司之間的並購行為存在不等價現象。一是置換上市公司的低效資產時,控股公司往往以高於凈資產值的價格收購上市公司的資產,或以凈資產值收購上市公司的不良資產;二是控股公司注入較高收益資產時,往往將優質資產低價賣給上市公司或與上市公司擁有的不良資產進行置換,通過實質上的不等價交易,實現改善股份公司資產質量的目的。資產交易體系是通過資產評估確定的。從科學的角度講,評估應兼顧資產的用途、質量、獲利能力等方面,以成本為基礎按照實際價格定價。但在目前大多數此類交易中,集團公司優質資產的評估定價基本上僅考慮成本因素。這樣,優質資產的價值就被低估了,而對上市公司的不良資產來說,按賬面價值作價,其實是高估了;三是控股公司的資產借殼上市時,如何確定「注入資產」的價值——這一點尤為重要。 因為該並購行為明顯具有關聯人交易的性質。按照國際慣例,為了保護中小股東的合法權益,不應該由關聯人出面聘請中介機構評估「注入資產」,而應由中小股東聯合聘請,以保證交易的公開、公平和公正性。
(三)做好企業價值評估的對策
1.理順產權關系,明確產權歸屬。由於各種歷史性原因,造成我國企業資金來源渠道繁多,資產歸屬和積累分配關系異常復雜,存在著許多產權不清的資產,在客觀上使資產評估面臨許多復雜的賬面不清的資產項目,影響了評估結果的真實性。因此,要通過理順產權關系,明確產權歸屬來促進企業價值評估。
2.加快產權交易市場建設,創造一個高效、有序的市場環境。目前,在我國,商品市場已發育得比較成熟,但資本市場、勞動力市場、產權市場等要素市場存在嚴重的缺陷,使企業資產經營面臨缺乏市場評估的客觀依據,難以准確地評估企業資產的實際價值。因此,要加快我國產權市場的發展,強化市場機制在資源配置中的基礎作用,減少政府在企業並購重組過程中的作用,促進價格形成機制的市場化,真正按照市場對資產的評估來確定國有資產的價值。
3.加快企業並購重組立法。從產權轉讓和企業並購的產生和發展的現狀來看,我國企業並購法律法規顯得滯後,有些則已被實踐突破,如股權置換並購,買殼(借殼)上市等,在法律中就沒有明確的規定,因此,要通過建立和完善企業並購重組立法,規范企業產權轉讓行為,更好地發揮企業價值評估在產權轉讓中的作用。
2、三拼域名價格
gangaotaiguan這是四拼域名,並不是三拼域名,建議可以到域名論壇網站去,那裡每天都有很多米農在分享域名經驗、域名估價、域名出售等,你可以分別到對應的板塊去跟他們交流看看。或者到有關域名的一些網站去到處交流,宣傳等。
3、如何判斷一個域名的真正價值?
也就是說,決定一個域名的價值很大程度上取決於不同的投資策略。一些投資者想要為出價最高的人堅持,盡管那是這個域名的完美買家,但我寧願以更低的價格賣掉,也不願為了一個完美的買家而花時間去等待。
總結:
看來,如何確定一個域名的價值,也是仁者見仁智者見智。這不禁讓小編想起了曾經看到的一個段子:有人問我,你除了會域名你還會什麼?我就呵呵!一個賣域名的,要具備以下條件:會電腦、會微信、會溝通、會催款、會打款、會算賬、會英語.........能熬夜、能早起、懂捨得、懂政治......你以為賣域名容易嗎!
學習評估域名的價值,是每個域名投資人都要學習的技能,除了一些種類的域名有行情可供參考之外,域名的含義、背後潛在的買家、點擊率有多少、類似域名的銷售價格、域名字元的長度.....很多都是需要考慮的因素。
域名作為一種無形資產,特別是品牌域名,其價值難以估量,而域名投資更不是躺著就能賺錢,如何先人一步發現商機,如何與賣家、買家談判,如何識別終端身份等等,這些都是需要不斷學習並總結。
4、怎麼判斷一個域名的價值
域名價格的影響因素很多:域名的品相、域名的需求度、域名買賣人雙方的個人主觀意向等。
希望能夠幫助到你。
5、根據現在這個行情 域名是掛一口價好 還是議價好
如何批量購買域名,有以下兩種方法:
方法一:
1.進入聚名網一口價顯示頁面,勾選購買的域名
2.選中域名後點擊批量購買,會跳轉至批量購買頁面,如下圖所示:
3.勾選「我已閱讀並同意」,並點擊購買即可。(購買前請仔細閱讀下方購買事項)
方法二:
1.在喜歡的域名後面選擇關注,如下圖所示
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3.點擊我關注的域名
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6、目前域名交易行情怎麼樣?
經過1618平台事件之後,域名行情就一落千丈了
7、什麼域名有價值
採用三個C來估計域名的價值,這三個C分別為Characters(域名長度), Commerce (商業價值), 和 .Com(所在的頂級域名)。每個C都是一個很重要的因素,三個C綜合起來決定了域名的價值。對域名每個C的評估結果分為0到4星五個等級,其中4星為最好。 Characters(域名長度) 域名的長度(不包括.com,.net)越短越值錢,因為短域名容易記憶和拼寫。
4星:域名長度小於5,例如163.com、8848.com、Sina.com、Sohu.com、YaBuy.com。
3星:域名長度在6-10之間,例如EachNet.com、StockStar.com。
2星:域名長度在11-15之間,例如GreatDomains.com
1星:域名長度在16-20之間,例如OnTheWayToThePark.com
0星:域名長度在20以上,例如TheWorldBoxOrganization.com
域名最終的價值體現在它是否能帶來流量和利潤,這些結果將決定一個公司願意出多少錢購買你的域名。 域名所包含的商業價值大小將直接推動域名的價格,例如cars.com要比camping值錢。簡單、人人皆知的英文單詞和片語也很值錢,因為它容易打品牌,例如monster.com。
8、域名的價格是根據什麼評估的?
域名的價格是根據域名類型在市場的行情來定的,尤其是數字域名價格更為透明。拼音域名的價格就不一定了,相差一個字母,價格相隔太多。如果是1-3字元的域名並且是常見後綴的話,價格只會越來越貴。
如果樓主有域名要評估可以去張米米博客域名評估專欄去,那裡會有相對專業的評估。
9、行情域名1、2、3、4是什麼意思?
一名1234是什麼意思?這就是行情上的俗語,是行情是否好壞的意思?
10、現在域名市場行情如何?
當前域名市場行情相對低迷,但未來仍有很高的發展前景
希望採納